Malgré des perspectives économiques en amélioration, le moral des consommateurs allemands recule légèrement pour le mois de juillet, après trois mois consécutifs de hausse, selon le dernier baromètre GfK publié ce jeudi 26 juin. L’indice du climat de consommation attendu s’établit à -20,3 points, en baisse de 0,3 point par rapport à juin. Ce repli modéré intervient alors que l’optimisme économique progresse, porté notamment par les investissements massifs dans la défense et les infrastructures, qui devraient produire leurs effets au second semestre 2025. Mais cette dynamique positive est contrebalancée par une forte hausse de la propension à épargner, qui atteint 13,9 %, son plus haut niveau depuis plus d’un an.
Selon Rolf Bürkl, expert chez GfK, cette tendance traduit l’incertitude persistante des ménages, encore méfiants quant à l’avenir. En parallèle, la propension à consommer reste faible, malgré une modération de l’inflation et des revalorisations salariales récentes. La prudence des ménages s’explique aussi par le fait que les mesures budgétaires du gouvernement se sont jusque-là concentrées sur les entreprises plutôt que sur les particuliers. Comme le souligne Carsten Brzeski, économiste chez ING, seul un rebond clair de l’emploi et une hausse notable du pouvoir d’achat pourraient relancer la consommation privée.
Pour l’ensemble de l’année 2025, les instituts économiques allemands tablent sur une croissance modeste de 0,3 % du PIB, après deux années consécutives de récession. Un redressement fragile, encore freiné par la frilosité des ménages à relancer la machine par la consommation.
