L’agence de notation Moody’s a annoncé, dans son dernier rapport, l’amélioration de la perspective de crédit du groupe bancaire panafricain Ecobank Transnational Incorporated (ETI), qui passe de négative à stable pour ses notations à long terme et sa dette senior non garantie.
Moody’s a confirmé les notes B3/Not Prime à long et court terme, ainsi que la note B3 pour la dette senior non garantie. Le BCA (Baseline Credit Assessment) implicite reste à b2, tandis que le BCA ajusté est maintenu à b1.
Présent dans 38 pays (dont 35 en Afrique), Ecobank affiche un total d’actifs estimé à 28,9 milliards de dollars au 31 mars 2025, selon les chiffres mentionnés dans la note.
La décision de Moody’s repose sur la solidité des résultats financiers d’ETI et la hausse des dividendes transférés à la maison-mère, contribuant à la réduction de l’endettement consolidé et à l’atténuation des risques de refinancement. L’agence note également des progrès significatifs dans le processus de recapitalisation de Ecobank Nigeria, qu’elle prévoit comme finalisé avant fin 2025, sans conséquences négatives majeures sur les fondamentaux du groupe.
Le rapport mentionne aussi l’augmentation de capital de 250 millions de dollars approuvée par les actionnaires d’ETI en mai 2025 et amorcée début juillet. Une partie de ce financement est destinée à renforcer la filiale nigériane, qui prévoit elle-même de mobiliser 200 millions de dollars en capital AT1.
Par ailleurs, Ecobank Nigeria a récemment réussi une opération de rachat partiel portant sur 150 millions de dollars d’obligations arrivant à échéance en février 2026, accompagnée d’une modification contractuelle supprimant une clause contraignante sur les fonds propres. Cette manœuvre permet de limiter les risques de défaut, notamment ceux pouvant affecter la maison-mère.
Pour Moody’s, les performances financières enregistrées au cours des 12 derniers mois, ainsi que la rentabilité croissante constatée en 2024 et début 2025, justifient pleinement la révision de la perspective. L’agence conclut en soulignant une hausse de 22 % des dividendes versés à ETI en 2024, provenant de 22 filiales, contre 14 en 2021, illustrant une dynamique positive et une meilleure contribution du réseau.
