Le Maroc a réussi à infléchir la tendance haussière de sa dette publique, confirmant ainsi une amélioration notable de ses finances. Porté par une discipline budgétaire stricte et des recettes fiscales en forte progression, le Royaume affiche aujourd’hui des indicateurs salués par les institutions financières internationales.
Selon les données relayées par Les Inspirations Éco, le ratio de la dette du Trésor par rapport au PIB est passé de 72,2 % en 2020 à 67,7 % en 2024, soit une baisse de plus de quatre points. Les prévisions pour 2026 annoncent un nouveau recul à 65,8 %, niveau proche de celui observé au début des années 2010. Dans le même temps, la charge des intérêts devrait s’établir à 41,6 milliards de dirhams en 2025, soit 2,3 % du PIB, traduisant une meilleure maîtrise du coût de l’endettement.
Cette performance découle principalement de deux dynamiques complémentaires. D’une part, la mise en place d’une stratégie de « gestion active de la dette » par la direction du Trésor, combinant anticipation et rigueur, a permis de lisser les échéances de remboursement grâce à des opérations de rachat ou d’échange de titres. D’autre part, la hausse exceptionnelle des recettes fiscales a contribué à réduire le déficit budgétaire de 3,3 points de PIB depuis 2021, limitant le recours à l’emprunt.
Sur le plan structurel, la dette publique marocaine continue d’évoluer favorablement. En 2024, la dette extérieure atteignait 468,2 milliards de dirhams, soit 29,3 % du PIB, détenue en majorité par la Banque mondiale (30,2 %) et la Banque africaine de développement (16,2 %). À l’intérieur, les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) sont devenus les premiers détenteurs d’obligations du Trésor avec 35,9 %, devant les banques (35,6 %). Cette diversification des sources de financement renforce la stabilité du système financier national.
